⚠️Alerte : La Chine vient de STOPPER le commerce d'OR !

Un matin de juin dernier, des millions

de téléphones chinois ont vibré en même

temps. Un message de la banque, trois

lignes seulement. À partir du 24

juillet, votre compte en or sera fermé.

Vous devez donc liquider ce que vous

détenez chez nous. Soit vous récupérez

de l'argent, soit vous venez chercher

vos lingots en personne au guichet.

Cordialement, votre conseiller. Venant

d'une banque locale au régionale, un

truc pareil paraîtrait déjà louche. Mais

là, le message a été envoyé par la plus

grande de la planète, l'ébc, la banque

industrielle et commerciale de Chine. Et

elle n'est pas la seule. Depuis le début

de l'année, trois autres géants de la

finance chinoise ont décidé de fermer

eux aussi leur guichets, d'abord en

gelant les comptes, puis en forçant les

ventes et en exigeant des garanties

disproportionnées. Une telle

coordination de mouvement n'est pas un

hasard. Tout vient de Pékin et la

nouvelle a fait le tour du monde. La

presse occidentale a paniqué dans la

seconde. La Chine interdit l'or. Sauf

que c'est faux, les Chinois peuvent

acheter de l'or comme tout le monde.

Non, ce qui se passe en ce moment en

Chine est bien plus intéressant qu'une

éème campagne de spoliation organisée

par un dictateur. Le 24 juillet en

Chine, le marché de leur papier va

fermer. Tous ces contrats qui permettent

de parier [musique] sur le cours de l'or

sans jamais le détenir physiquement est

le plus souvent à crédit. Fini le casino

truqué, la Chine fait sortir 1,4

milliards de joueurs avec un timing

parfait puisque ça se passe au moment

[musique] précis où les petits

épargnants sont priés de quitter la

table. Les banques centrales du monde

entier accumulent le métal à un rythme

record avec un rabet [musique] de 30 %

sur le prix de janvier. Alors, que

fabrique la Chine au juste ? Une

première théorie parle d'un [musique]

piège financier préparé depuis plus de

10 ans pour attirer l'or du monde en

Chine. Une deuxième d'un [musique]

gouvernement paniqué qui verrouille un

peu plus son contrôle sur ses citoyens.

Les deux sont incompatibles. Et

aujourd'hui sur Manir Radar, je vais

vous montrer pourquoi et pourquoi cette

décision vous concerne directement. Mais

juste avant, on tient à vous parler de

notre solution préférée d'achat de

métophysique favorite et partenaire de

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leur site, la plateforme est accessible

à tous les portefeuilles et propose

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Les guichet pour leur papiers vont

fermer messieurs dames. Faites vos

comptes, échangez vos titres et ne

spéculez plus et ça prend effet tout de

suite. Si vous voulez encore garder

votre hors papier en Chine, il vous en

coûtera 140 % de garantie. Autrement

dit, vous posez 1,40 € sur la table pour

contrôler 1 € d'exposition. Alors, ça

coûte plus cher que d'acheter le métal

et de rentrer chez vous. Aucun trader

sensé n'accepterait un deal pareil et

c'est le moyen qu'on choisit les grandes

banques chinoises pour chasser les

spéculateurs amateurs d'or. Un mot clé

dans toute cette histoire, le mot

papier. La Chine veut donc fermer le

marché de leur papier sans toucher à

leur physique. Leur physique, c'est un

métal rare. Leur papier, c'est un

contrat financier dont le prix suit

celui de l'or, mais qui ne se transforme

quasiment jamais en métal. Vous échangez

une créance, souvent à crédit et au bout

du compte, vous encaissez un gain ou une

perte en espèce et l'or lui, ne bouge

jamais de son coffre. Un citoyen chinois

peut toujours acheter des lingots ou des

fonds qui contiennent de l'or, mais il

ne pourra plus parier sur le prix depuis

une application de trading avec de

l'effet de levier. Interdire les paris

sur l'or tout en laissant grande ouverte

la porte de la propriété physique, ce

n'est clairement pas une politique

antior. Mais alors, qu'est-ce que ça

cache ? En quittant le marché, les

banques chinoises déclarent vouloir

protéger monsieur et madame tout le

monde des mouvements [musique] de prix

ératiques. Et honnêtement, elles n'ont

pas complètement tort. Il y a quelques

années, lors d'une crise brutale,

[musique] des milliers de particuliers

n'ont pas compris qu'il pouvaient perdre

une somme infinie sur ses contrats

dérivés. Certains, en pariant

l'équivalent de 40000 dollars, se sont

retrouvés avec 1 million de dettes,

forçant le gouvernement chinois à

intervenir pour éponger les pertes

[musique] colossales de ses propres

banques. L'État ne veut plus revivre ça,

mais la protection de l'épargnant est

loin d'être la seule raison. Deux thèses

s'affrontent chez les analystes et elle

racontent deux Chines opposées. Première

thèse, la grande stratégie, celle de

disputer le contrôle du marché de l'or

aux acteurs historiques occidentaux. Une

stratégie qui mûit depuis plus de 10

ans. Le pays veut se hisser au rang de

Boran Bank mondial, devenir la Suisse

d'Asie, le coffre fort du monde. Il veut

aussi que le prix mondial de l'or soit

fixé par de vraies transactions sur du

vrai métal et que ce prix se fixe à

Shangï plutôt qu'à Londres ou New York.

Pour ça, il faut vider le marché papier

intérieur, orienter la demande vers le

lingot et construire l'infrastructure

qui va accueillir le trésor. Le 7

juillet, Hong Kong a lancé la phase

pilote d'un nouveau système public de

compensation de l'or avec une pipeline

physique directe vers la Shanghai Gold

Exchange baptisée Delivery Connect. Les

premiers lingots ont déjà circulé dans

les deux sens de Shanghaiï et ceux de

Hong Kong. Hong Kong stock aujourd'hui

environ 200 tonnes d'or. L'objectif

affiché par le gouvernement, c'est plus

de 2000 tonnes d'ici 3 ans, une capacité

multipliée par 10. Deuxième thèse moins

glorieuse, la panique intérieure. Selon

d'autres analystes, l'économie chinoise

va si mal que le gouvernement vient de

confisquer à ses citoyens leur boucliers

préférés. La preuve passe par un angle

que presque personne ne couvre,

l'énergie. Les raffineries indépendantes

chinoises tournaient fin juin à 50,5 %

de leur capacité. En dessous de leur

niveau du creux de la pandémie et au

plus bas depuis 2017, les importations

de brut se sont effondrées à leur plus

faible niveau en 10 ans et les marges de

raffinage sont négatives. Ces

entreprises perdent de l'argent sur

chaque baril. Un pays qui a soudain

besoin de beaucoup moins d'énergie est

un pays qui ralentit. Ce chiffre ne peut

pas mentir. Une bonne partie de ce choc

vient de la guerre en Iran qui a coupé

le brut iranien à prix cassé et propulsé

le baril au-delà de 100 dollars. Mais

même en retirant la guerre du tableau,

le diagnostic tient toujours parce que

les Chinois ont beau être nombreux, ils

ne consomment pas. Ajoutez par-dessus la

sinistrose immobilière avec une baisse

d'environ 30 % depuis le pic de 2021 et

le chômage record des jeunes. Et

mettez-vous une minute dans la peau d'un

épargnant chinois. Votre habitation a

perdu un/ers de sa valeur. Votre emploi

est menacé et vous soupçonnez le

gouvernement de vouloir prochainement

affaiblir la monnaie pour s'en sortir.

Que faites-vous de l'argent qui vous

reste ? Vous achetez de l'or évidemment.

Les épargnants chinois ont acheté 207

tonnes de pièces et lingot rien qu'au

premier trimestre. Un record absolu

là-bas. Mais vu de Pékin, cette soif

d'or est une véritable arme. En

interdisant leurs papiers, la Chine

force cet appétit colossal vers le métal

physique. L'interdiction agit comme un

aspirateur géant à sens unique. L'or

physique du monde entier est drainé vers

l'intérieur des frontières chinoises et

une fois que cet or est physiquement

détenu par sa population, le

gouvernement chinois se place en

position de force. Il sait qu'il pourra

à tout moment appliquer des contrôles de

capitaux ou même confisquer cet or.

Voilà le plan chinois. Mais reste à

comprendre contre quoi il se dresse. En

face, il y a une énorme machinerie qui

fixe le prix mondial de l'or depuis 50

ans à Londres et à New York. Et là-bas,

personne n'invit que ça change. La

plupart des gens s'imaginent que le prix

de l'UR affiché sur leur écran reflète

l'offre et la demande de métal. La

plupart du temps, non, il reflètent

l'offre et la demande d'or papier. La

quantité d'or papier est environ 100

fois supérieure à la quantité d'or

physique en circulation. Mais leur

papiers, ce n'est pas de l'or. Ce sont

des paris sur la direction future du

prix de l'or. Ce sont d'abord les

contrats à terme et les produits

dérivés. Des traders déposent une petite

garantie pour contrôler d'énormes

quantités d'or. Quasiment personne ne

veut le métal. Seule la performance est

recherchée et tout seul en cache. Ce

sont aussi les ETF or. Des fonds sont

adossés à du vrai métal, 900 tonnes qui

dorment dans un coffre londonien

derrière le plus gros d'entre eux. Mais

ça ne vous concerne pas. Un investisseur

particulier n'a pas le droit d'échanger

ses parts contre des lingots. Il n'y

obtient que du cash et c'est comme ça

que ça marche. Les banques gardent une

petite quantité de métal réel dans un

coffre mais vendent plusieurs créances

papier adossés à ce même stock en

pariant que le métal ne sera jamais

réclamé. Toutes ces transactions hors

papier passent par lex à New York et par

le marché du lingot à Londres. Elles

forment le plus gros du marché de l'or

et ce sont elles qui font le prix. L'or

est un métal rare mais tout l'or extrait

dans l'histoire de l'humanité tient dans

un cube de 22 m de côté. En échangeant

jusqu'à 111 papiers pour chaque 11

réelle, la finance fabrique une illusion

d'abondance. Et c'est cette fausse

abondance qui maintient le prix bas. Ce

que la Chine veut combattre avec dans

l'idée que le vrai prix de l'or, celui

qui produirait la rareté physique, se

situe bien au-dessus de ce que vous

voyez sur votre écran. Mais des

décennies de trading papier l'ont

maintenu artificiellement bas. Dans quel

but me direz-vous ? Un mot : dollar. Un

prix de l'or bas fait paraître le dollar

plus solide qu'il ne l'est. Ça permet

aux États d'emprunter à bas coup et ça

empêche le reste du monde de tourner la

page. Pendant 50 ans, la dette

américaine a été l'actif le plus sûr

pour n'importe quel investisseur et la

Chine elle-même a longtemps occupé le

rang de plus gros créanciers. Les avoirs

chinois en bon du trésor américain ont

culminé à 1320 milliards de dollars en

2013. Mais c'est terminé. Désormais, il

ne reste que 652,3

milliards. La Chine revend des centaines

de milliards de dettes américaines et le

signal est fort. Elle choisit de vendre

un actif qui lui rapporte des intérêts

pour acheter un actif qui n'en rapporte

aucun. Pourquoi ? Pour s'affranchir du

dollar et offrir un ancrage solide de

Huan. En adossant indirectement sa

monnaie à de gigantesques réserves d'or

physiques, la Chine espère convaincre le

monde de régler les transactions

mondiales en UAN plutôt qu'en dollars.

C'est le niveau plus bas depuis

septembre 2008. La Chine revend en

continu depuis 13 ans. Rien qu'en mars,

environ 41 milliards de Treasuries ont

été vendu. Le Japon, actuel premier

détenteur étranger, s'est délesté de

47,7 milliards ce même mois. L'Inde a

ramené son stock à un plus bas de

plusieurs années, pendant que sa banque

centrale portait la part de l'or à près

de 15 % de ses réserves totales, le

double de ce que c'était il y a 10 ans.

Le total attire l'attention. La

détention étrangère est passée de 9490

milliards à 9250 milliards en un seul

mois.

Soit environ 138 milliards de ventes

netes en un seul mois. Ce n'est pas

juste une baisse des prix. Une partie de

ces ventes, c'est de la lutte

anti-incendie. Les banques centrales

liquident des dollars pour défendre

leurs propres monnaie pendant le choc

pétrolier. Le Japon en tête. Mais en

parallèle, depuis 10 ans, elles achètent

de leur physique deux fois plus vite que

dans les années 2010. Plus de 200 tonnes

par trimestre sur 10 des 11 derniers

trimestres. L'or, c'est le seul actif de

réserve qu'aucun gouvernement étranger

ne peut geler et qu'aucune banque

centrale ne peut imprimer. Le monde s'en

est soucié brutalement en 2022 quand

environ 300 milliards de réserves russes

ont été gelées d'une seule déclaration

de Washington. Tous les banquiers

centraux hors du bloc occidental ont

tiré la même conclusion. Vos dollars ne

sont à vous que jusqu'au jour où

Washington en décide autrement. Alors le

monde regarde la Chine bâtir sa nouvelle

machinerie et se lancer dans la guerre

de l'or. On pense que si une guerre de

l'or devait avoir lieu, les États-Unis

la gagneraient les doigts dans le nez.

Et pourtant, c'est loin d'être aussi

simple que ça en l'air. La réserve

officielle américaine affiche 261

millions d'on, soit environ 813 tonnes.

C'est le plus gros trésor du monde.

C'est plus du double de l'Allemagne, le

numéro 2 du classement. Mais croyez-le

ou pas, tout cet or ne vaut rien. À

peine 11 milliards de dollars. C'est le

chiffre officiel et il est plus vieux

que moi. Depuis 1973, le trésor

américain valorise son or à 42,22

dollars l'on. Un prix fixé par la loi

est jamais mise à jour depuis. Sur le

marché, l'on tourne aujourd'hui autour

de 4000 dollars et tout l'ord de l'oncle

Sam s'affiche dans les comptes de la

nation pour seulement 11 milliards de

dollars quand sa valeur réelle approche

les 1000 milliards. Le Congrès pourrait

corriger ça d'une signature. Scott Pent,

le secrétaire au trésor y a publiquement

fait allusion en utilisant pour ça une

expression feutrée, la monétisation de

l'actif du bilan américain. On réévalue

lors au prix du marché 1000 milliards

tout frais qui apparaissent au bilan du

jour au lendemain sans un dollar de

dette en plus. Super ! Non non ? Eh bien

non pas vraiment. Ce serait un aveu

terrible que le dollar a perdu 99 % de

sa valeur face à l'ors depuis 1973 qu'il

faut désormais aligner 4000 dollars au

lieu de 42 pour une once. Vous imaginez

le chaos ? Réévaluer la valeur de Fort

Knox. L'Amérique s'en passera. Pourtant

il va bien falloir que ça arrive un

jour. Le dernier audit public complet

remonte à 1953.

Personne hors des coffres ne sait quelle

part du métal a été prêté ou mise en

garantie au fil de 7 décennies. Pour

contourner le problème de la

valorisation, l'économiste américaine

Judy Shelton, conseillère de campagne de

Trump en 2016 et défenseur d'un retour à

l'étalon or, propose la création d'un

nouveau type d'obligation du trésor à 50

ans adossé à ces fameuses réserves.

Cette obligation serait remboursable à

l'échéance au choix, en dollars ou en

une quantité fixe d'or physique.

L'ex-cseillère de Donald Trump soutient

l'idée d'un retour à l'étalon or. Elle a

suggéré de lancer le projet le 4 juillet

de cette année pour les 250 ans des

États-Unis comme une nouvelle

déclaration d'indépendance monétaire. La

date est passée et il ne s'est rien

passé mais la proposition circule

toujours à Washington. L'avantage saute

aux yeux. L'argent étranger qui ne croit

plus au papier ordinaire croirait

peut-être à un papier muni d'une sorte

de secours en or physique, mais c'est

aussi extrêmement dangereux. Si vos

créanciers se font tous payer en or,

vous videz les coffres et vous ne pouvez

plus imprimer librement. Reste l'option

1933. Roosevelt avait ordonné aux

Américains de vendre leur or au

gouvernement à un prix imposé [musique]

avant de laisser filer les tarifs

officiels juste après. Mais rejouer ce

coup aujourd'hui et la confiance dans le

droit de propriété américain meurt dans

la nuit en portant avec elle une bonne

partie de la foi que le monde accorde

encore au système fondé sur le dollar.

Pendant ce temps, le plan chinois avance

et l'écart se creuse entre les deux

continents. Si l'est se met à produire

un prix ancré dans la livraison

physique, pendant que Londres et New

York produisent un prix papier, les

traders n'auront plus qu'à se baisser

pour ramasser la différence entre les

deux. On achète la créance papier bon

marché à l'ouest, on exige la livraison,

on expédie les barres vers l'est et on

revend plus cher. Et chaque tour de ce

petit manège va drainer le métal

précieux hors des coffres occidentaux.

Mais c'est là que le piège chinois se

referme. Chaque lingoth physique qui

quitte Londres ou New [musique] York

détruit directement la capacité de

l'Occident à jouer son jeu de réserve

fractionnaire. Sans une base solide d'or

physique dans leur coffre, les

occidentaux ne peuvent plus émettre

[musique] et multiplier leur contrat

papier. C'est toutes leur machines

d'hyperfinanciarisation qui perd de sa

puissance. Et l'histoire se finira quand

quelqu'un demandera la livraison à

Londres ou à New York et que le métal

[musique] n'y sera pas. C'est le défaut

de livraison. Le monde a eu droit à un

avant-goût au printemps 2020 quand

l'écart [musique] entre les contrats à

termes de New York et le métal de

Londres a explosé à 60 dollars l'on et

que des opérateurs de coffre ont

affraêté des avions pour faire traverser

l'Atlantique [musique] à des lingots.

Cette semaine-là, le système a plié mais

il a tenu bon. Comment va-t-il se

comporter après le retrait d' 1,4

milliards de Chinois ? Chaque jour, plus

d'or physiques filent vers l'est, les

promesses de leur papiers ne [musique]

séduisent plus et le système qui fixe

les prix depuis 1971 s'affaiblit. Alors,

quoi faire quand on est ni pékin ni le

trésor américain ? Quand les

institutions qui impriment la monnaie

passent des années à accumuler le seul

actif qu'elles ne peuvent pas imprimer

et cache la taille de leurs achats, ce

comportement est un signal. Il pèse plus

lourd que toutes les prévisions et

toutes les conférences de presse

rassurante. Alors oui, achetez de l'or,

mais gardez quand même la tête froide.

Les systèmes monétaires meurent

lentement. La livre sterling est restée

une grande monnaie de réserve pendant 30

ans après la chute de l'Empire

britannique et le dollar ne disparaîtra

pas l'année prochaine. Ce que les

chiffres décrivent, c'est une direction

mais il ne fixe pas de date. Un immense

merci d'avoir suivi cette enquête

jusqu'au bout. Si elle vous a appris

quelque chose, likez et partagez. Et un

grand merci aussi à notre partenaire. Si

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